上周股票市場繼續(xù)調(diào)整，但基金重倉的二線藍(lán)籌股的跌幅明顯縮小。受此影響，基金凈值表現(xiàn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，百余只股票方向基金上周的凈值變動幅度為-0.60%，比上一周凈值的縮水幅度明顯縮小。難能可貴的是，有17只股票型基金上周凈值逆市上漲，其中，國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金凈值同比增長0.57%，名列凈值漲幅第一。

基本情況：國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長由國聯(lián)基金管理公司管理運作，該基金成立于2004年9月28日，目前基金規(guī)模為6.03億份。該基金是一只主動型的股票基金，在證券投資基金中屬于中等風(fēng)險品種。

收益與分紅：從該基金成立后兩個多季度的數(shù)據(jù)看，國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長業(yè)績表現(xiàn)較為一般。2004年第四季度，該基金的凈值增長率為-2.93%，在股票市場持續(xù)下跌的情況下，在127只具有可比性的股票基金中處于32位。但是今年二季度以來，該基金的凈值表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)好，在股票市場持續(xù)調(diào)整的市況下，該基金的凈值縮水幅度僅0.84%，遠(yuǎn)小于同期股市大盤的跌幅，在股票型基金中排名也上升至12位。從該基金實現(xiàn)收益情況看，國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長實現(xiàn)收益能力不強，但是最近兩個季度的收益絕對植均沒有亮出“紅燈”，2004年四季度和2005年一季度的單位份額收益分別為0.0011元和0.0073元。該基金成立以來尚未進(jìn)行分紅。

資產(chǎn)配置和選券：從該基金最近兩個季度的投資組合看，國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金一直沒有對市場高度追捧的二線藍(lán)籌股進(jìn)行重點投資，因此也較好地回避了近期行情中，煙臺萬華、振華港機等股票暴跌的風(fēng)險，從而促成了其凈值短期的良好表現(xiàn)。從國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長的持股偏好看，持股的行業(yè)特征并不明顯。十大重倉股中，除了天士力和同仁堂同屬中藥行業(yè)、招商銀行和浦發(fā)銀行同屬金融行業(yè)外，其它重倉股都分布在不同行業(yè)。近兩個季度對家電行業(yè)的績優(yōu)股---------格力電器持續(xù)增持，目前格力電器已經(jīng)成為該基金的第三大重倉股。而格力電器從二季度以來，二級市場價格逆勢走強，也是國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長近期凈值穩(wěn)定運行的重要功臣之一。

投資集中度：國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長在行業(yè)投資較為分散的同時，持股集中度則在近兩個季度呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，2004年末該基金的前三大重倉股占股票投資的比例為16.88%，而今年一季度，該比例上升至23.13%，在所有基金中處于第19位，在5-7億份規(guī)模的開放式基金中，則處于第三位，其投資組合的股票集中投資策略較為明顯。 (中國證券報 張瑾）